大商所鸡蛋期货交易指南-农兜网

我国鸡蛋产量连续34年保持全球第一。

鸡蛋概述

鸡蛋，又名鸡卵、鸡子，是母鸡所产的卵，其外有一层硬壳，内则有气室、卵白及卵黄部分。鸡蛋中含有大量的维生素、矿物质及高价值的蛋白质，是人类最好的营养来源之一。

鸡蛋是最主要的禽蛋品种，约占我国禽蛋总产量的85%。2019年我国禽蛋产量为3309万吨，占全球总产量的40%左右，已连续34年保持全球第一位。

图1.1我国禽蛋产量走势的图

我国鸡蛋市场以自给自足为主，有少量出口。据联合国粮食及农业组织统计，2019年我国鸡蛋出口量为7.11万吨，在出口排名前20位国家的总量中占比不足5%，占国内鸡蛋产量的比例为0.25%。

鸡蛋价格影响因素

近年来，我国鸡蛋价格走势总体呈现上升趋势。

1.宏观政策因素

宏观因素主要包括宏观经济政策、产业发展政策、进出口政策、农产品收储政策等。我国的鸡蛋养殖业正在经历一个转变过程，现代化、规模化、集约化、产业化，这个过程正是在政策的引导下完成的。在这个过程中，我国鸡蛋养殖业发展将愈加规范，鸡蛋价格的波动也将更加平稳。

2.供给因素

鸡蛋生产过程中价格易出现周期性波动的现象。市场价格传导与蛋鸡产能调节的不匹配是导致价格暴涨暴跌的根本原因，而这个不匹配一方面是行业本身散户众多导致的“羊群效应”造成的，另一方面也是由蛋鸡养殖的周期决定的。养殖户从看到利润到形成鸡蛋产量需要一定时间。祖代鸡引种后大概150天左右正式开产，21天孵化期产出父母代，父母代150天开产，21天孵化产出商品代，从祖代引种到形成鸡蛋供应需要492天，从父母代到形成鸡蛋供应需要321天，从商品代到形成鸡蛋供应需要150天。

蛋鸡在20周龄后进入产蛋期，产蛋高峰-般可维持20个月，产蛋率在80%以上，40-60周龄后，产蛋率维持在70%-80%，在产蛋率低于70%后，养殖户开始逐渐淘汰老鸡。高峰期的产蛋率与全年的鸡蛋产量呈正相关。

鸡蛋衍生品工具介绍

鸡蛋期货

期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

规模要求：

鸡蛋期货是以鲜鸡蛋为标的物的期货品种，于2013年11月8日在大连商品交易所上市交易。它的功能主要包括:

1.基差贸易的功能

企业参与基差贸易的好处在于，买卖双方只需在期货价格的基础上谈判一个品质或交割地的升贴水，不仅成交价格公开、权威、透明，而且大大降低了交易成本。

大连商品交易所基差交易平台示意图

2.基差交易平台

为便于企业开展基差贸易，大连商品交易所基差交易平台于2019年9月25日上线，致力于通过推广以“期货价格+基差"为定价方式的现货贸易，促进期货定价功能的有效发挥。目前，鸡蛋暂未在大连商品交易所基差交易平台上线，正在筹备中。

企业如何利用鸡蛋衍生品工具

任何一家处于正常营运状态的养殖企业，都会持有不同数量的饲料原材料或半成品/成品饲料库存，也会有待补充的原料库存。库存是企业资产构成的重要组成部分，可以说库存管理的好坏，直接关系到企业的资金运作，盈利能力等。饲料成本占蛋鸡总养殖成本70%-80%，饲料配比中玉米豆粕分别占比62%、22%，玉米豆柏价格的变化对养殖成本端影响较大。在玉米、豆粕等饲料原材料价格下跌的情况下，库存贬值;若原材料价格上涨，则又会推动未来采购成本增加。