养鸡企业销售数据持续向好行业景气度脱离底部

来源：证券时报·e公司

　　10月10日，鸡肉概念板块大涨，益生股份、华统股份涨停，晓鸣股份大涨18.83%，民和股份、仙坛股份、立华股份、巨星农牧涨幅超8%，圣农发展、春雪食品、温氏股份等个股涨超5%。

　　同日，鸡肉板块多家上市公司发布9月份销售情况简报，受益于鸡价上涨，相关公司的销售收入实现较大涨幅。数据显示，目前，白羽鸡苗价格攀上4.00元/羽大关，创年内新高，供需端均呈向好趋势。

　　卓创资讯分析师冯筱程向证券时报记者表示，目前，由于白羽肉鸡鸡苗供应量环比下降以及肉鸡价格上涨等因素，使得鸡苗市场从供需两方面得到提振，鸡苗价格涨至年内高点。并且，当前后备种鸡存栏量持续减少，国内供种能力较为有限，无法弥补种鸡缺口，供应紧张推动鸡价上行。因此从理论上来说，可以认为行业景气度脱离底部，有望开启新一轮上行大周期。

　　不过冯筱程也指出，10月上旬鸡苗价格涨至年内新高，后期上涨动力或不足，苗价盘整运行，预计12月份苗价或下跌，并会使得孵化、屠宰环节收益减少。

　　持续盈利

　　日前，鸡肉概念板块的多家公司披露9月销售情况简报，数据显示，白羽肉鸡的盈利状况仍在持续，自今年4月份开始，白羽肉鸡养殖环节持续盈利已超5个月时间。

　　养殖屠宰加工一体化企业仙坛股份披露，9月实现鸡肉产品销售收入4.59亿元，销售数量4.61万吨，同比变动幅度分别为58.55%、37.98%，环比变动幅度分别为-1.90%、-1.58%。

　　其中，家禽饲养加工行业实现鸡肉产品销售收入4.42亿元，销售数量4.50万吨，同比变动59.64%、38.29%，环比变动-1.90%、-1.54%；食品加工行业实现鸡肉产品销售收入1725.54万元，销售数量0.12万吨，同比变动34.90%、26.93%，环比变动-2.01%、-2.97%。

　　种鸡企业益生股份披露，9月白羽肉鸡苗销售数量4621.42万只，销售收入1.63亿元，同比变动分别为4.20%、48.13%，环比变动分别为0.06%、13.69%。益生909小型白羽肉鸡苗销售数量740.03万只，销售收入1245.79万元，环比变动分别为-2.42%、5.91%。

　　民和股份公告，9月销售商品代鸡苗2403.32万只，同比变动-10.75%，环比变动15.89%；销售收入7041.37万元，同比变动19.52%，环比变动38.11%。

　　立华股份披露数据显示，9月销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）3676.83万只，销售收入13.66亿元，毛鸡销售均价18.66元/公斤，环比变动分别为4.07%、10.34%、4.66%，同比变动分别为5.61%、50.09%、40.51%。

　　鸡价上涨，带动了相关公司的业绩上扬。益生股份、民和股份分别表示，随着白羽肉鸡行业景气度的上升，9月鸡苗销售价格同比大幅上涨，故鸡苗销售收入同比大幅增加。益生股份证券部工作人员表示，目前下游补栏情绪较高，公司订单充足，已经排期至12月初。

　　数据显示，国庆假期期间，白羽鸡苗价格攀上4.00元/羽大关，创年内新高。有券商研报指出，父母代种鸡去化明显叠加海外引种受阻，白羽鸡养殖拐点有望加速到来。与此同时，生猪价格国庆期间明显上涨，鸡猪同舞有望再现。

　　行业景气度脱离底部

　　当前，鸡苗价格持续上涨由哪些方面原因推动？能否持续？

　　冯筱程认为，首先，9月份国内白羽肉鸡在产父母代种鸡存栏量延续8月份缩减趋势，环比跌幅0.67%，根据肉鸡繁育周期推算，10月份白羽肉鸡鸡苗供应量环比下降，对鸡苗价格上涨有提振作用；其次，白羽肉鸡价格上涨，出栏毛鸡盈利增加，鸡苗市场需求受支撑，孵化企业排苗速度略有加快。供需双重提振市场，鸡苗价格涨至年内高点。

　　同时，冯筱程也表示，短期来看白羽肉鸡价格持续上涨动力不足，对鸡苗市场的支撑作用有限，加之近期补栏鸡苗难以保证春节前出栏两批毛鸡，养殖端补栏积极性较为平淡，需求面对市场有利空影响，但孵化企业出苗量略降对市场有支撑作用，因此，卓创资讯预计白羽肉鸡鸡苗价格难以维持上涨趋势，或止涨企稳。

　　从当前行业状况来看，冯筱程认为，理论上可以认为行业景气度脱离底部，开启新一轮上行大周期。

　　“虽然2022年白羽肉鸡鸡苗价格波动幅度同比有所缩小，但截至10月10日，2022年鸡苗均价较2021年末上涨1.07元/羽，且2022年鸡苗价格整体呈震荡上涨趋势，主要是受供应量减少支撑。”冯筱程分析，受国际航班数量有限影响，自5月起祖代种鸡引种难度较大，1-8月祖代种鸡更新量同比减少33.64%，且后期引种难度仍存，后备种鸡存栏量持续减少，祖代种鸡存栏量或下降，从源头导致鸡苗供应量减少。

　　“国内育种企业开始部署市场，但供种能力较为有限，无法弥补种鸡缺口，因此从理论上可以认为行业景气度脱离底部，开启新一轮上行大周期。若行业普遍换羽，鸡苗市场或将仍处底部。”

　　对于四季度价格走势，以及行业各环节盈利情况，冯筱程认为12月份或出现分化。

　　“10月上旬鸡苗价格涨至年内新高，后期上涨动力或不足，苗价盘整运行。11月鸡苗供应量或跌幅不大，加之养殖户多计划补栏年前最后一批毛鸡，补栏积极性尚可，鸡苗价格有上涨空间，但受毛鸡养殖利润空间有限制约，苗价涨幅不大。”冯筱程分析，12月为孵化场停苗期，鸡苗供应量减少，但养殖端多避开春节出栏毛鸡，补栏量较少，市场成交量有限，苗价或下跌。

　　同时，受10-11月鸡苗均价上涨影响，孵化企业收益增加，成本波动幅度不大，孵化环节或继续盈利，但利润空间不大。12月若苗价下跌，孵化环节收益减少，或由盈转亏。此外，四季度为鸡产品消费淡季，产品价格或下跌，加之毛鸡价格持续高位运行，屠宰成本较高，预计四季度屠宰环节或亏损。

　　养殖成本继续趋强

　　记者注意到，除供需因素外，今年以来，饲料价格走高、国际航班受限等因素也对行业形成影响。

　　从肉鸡养殖成本构成情况来看，在正常情况下，饲料价格可以占到肉鸡养殖成本的60%-70%。

　　“2022年起国内白羽肉鸡饲料价格继续趋强，对养殖成本拉动在10%-15%。成本支出提升，一定程度支撑肉鸡市场价格，不单单是养殖环节，孵化及屠宰环节同样受到高价饲料成本影响，成本权限上涨，对于价格有支撑作用，后期白羽肉鸡行业价格或处中高位水平。”冯筱程认为。

　　据Mysteel农产品数据统计，截至8月份，白羽肉鸡祖代总存栏189.79万套，环比跌幅3.29%，同比涨幅1.77%。据Mysteel农产品样本企业统计，9月份白羽商品代出苗量为20785.87万羽，较8月份出减少805.70万羽，环比跌幅3.73%。

　　据卓创资讯调研，近期祖代种鸡引种难度较大主要受国际航班数量较少的制约。

　　据了解，自今年4月底起，美国纽约至国内受航班问题、新冠疫情以及禽流感等的影响，祖代引种连续近4个月未能引进，这将导致一年半以后的商品代鸡苗的出苗量减少。

　　“后期国际航班数量不确定性较大，祖代种鸡引种难度仍存，月度更新量或持续处中低位水平。”冯筱程表示。也就是说，从种源环节来看，一定程度上仍影响中长期肉鸡市场产能释放情况。