猪价持续探涨，“猪周期”拐点已到

作者：易鸣农事

兜说猪价2022年5月20日星期五

据全国重点农产品市场信息平台显示，截止2022年5月20日星期五14时，全国猪肉平均批发价格为20.9元/公斤，较昨日下跌0.33%；5月19日全国屠宰企业开工率为31.24%，较前一日下跌了0.09个百分点。

猪周期是否过去短期看生猪存栏量，中期看6个月之前的新生仔猪数量，长期看10个月之前的能繁母猪数量。

2021年6月全国能繁母猪达到峰值4564万头，之后开始持续回落，到2022年4月达到4177万头，但仍高于4100万头正常保有量1.8%，如果按照能繁母猪对应10个月后的生猪出栏量来预估，也就是说2023年2月产能仍高于供应水平，如果按照2021年出栏生猪与猪肉产量的比值来计算，2022年的猪肉产量仍高于5500万吨。

2018年5月，自繁自养每头亏损330元；2019年11月利润达到最高点3080元/头；但由于2021年饲料成本的上涨和生猪出栏量的持续增加，2021年10月每头亏损扩展至770元，超过之前猪周期的亏损。所以本轮猪周期相较于之前的由于“供需”和“疫情”的影响外，多了“投入品”成本这个因素，未来随着国际贸易保护主义的抬头，世界粮食供应体系必将重新洗牌，投入品价格的走势成了一个未知数。

如果猪周期的结束以“盈亏平衡点”的转折为标准的话，以当前的“原材料价格的高位震荡”，要想实现整个行业的盈利还有一定的难度，但随着时间的推移，在国内政策加持下的“投入品”陆续上市，猪价回归盈亏平衡线，甚至是进入盈利区间也只是时间问题。

根据全国重点农产品市场信息平台显示，4月份三家主流电商猪肉消费量较去年4月同期下降43.81%，较上月下降4.41%。新冠疫情的反复直接影响了猪肉的消费，而由于今年天气回暖进程的放缓，在一定程度上支持了4月份的消费。

明日行情预测：从供给能力和需求数量来看，当前猪周期似乎已经到了上行的转折点，或者逐步探寻转折点的前夕，但近期“原料端”行情有回归探涨的可能，也就是说当前猪周期可能会拉长，但随着疫情的好转和端午假期的临近，将会呈现一波报复性消费，利好猪市，但涨幅有限。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）