豆粕降价饲料却没有相应降价

豆粕供应增加使得价格承压下滑

       因大豆到港高峰延迟及正值国内畜禽需求旺季影响，豆粕产量仍不及需求，库存持续下降，不过在11月下旬终出现止降回升。据国家粮油信息中心最新统计数据显示，截止11月28日国内主要油厂豆粕库存22万吨，比10月同期减少1万吨，比2021年同期减少29万吨，仍处于历史低位。不过随着大豆到港增多后压榨量增加，豆粕产量攀升后连续下降4个月的豆粕库存后首次回升，在大豆供应增多豆粕产量持续增加后库存将继续处于增加的趋势。

       因豆粕产量增加但是生猪及家禽价格有所回落，下游饲料养殖企业看空后市，继续提货增量有限，以随买随用并购买远期合同较多。加之后续到港大豆高峰期将要来临，豆粕产量将继续增加，供应宽松后豆粕承压下滑，油厂及贸易商促销及主动降价寻求出货情况增多，豆粕现货成交价格出现大幅下滑。相关数据统计截止11月30日豆粕现货成交均价跌至5080元/吨，较11月高点下跌达550元/吨，比月初下降460元/吨。随着后续豆粕供应由紧张向宽松格局转变，豆粕仍有继续回调空间。

       进入12月后国内即将迎来进口大豆到港高峰，油厂大豆及豆粕库存均会出现攀升的趋势，特别是生猪、家禽价格有所回调后养殖风险增加，饲料养殖企业购买现货增量有限的情况下，供应紧张格局将逐渐转为宽松，豆粕价格继续承压回调。不过随着豆粕等价格回落明显后但美盘大豆高企对成本有所支撑，油厂压榨利润持续下降的情况下回落的空间有所缩减，特别是要警惕南美产区天气炒作带来成本端的支撑，以及国内疫情扩散后运输受影响，最终导致局部地区供不应求价格出现大幅反弹。

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豆粕降价，饲料却没有相应降价？

       今年下半年，豆粕价格持续上涨，自11月初5700元/吨开始，豆粕价格从高位回落，最低降至5200元/吨左右，价格跌幅约500元/吨。然而，玉米价格却不降反升，自今年10月份以来，国内玉米价格一路走高，截止到11月底，玉米价格从10月中旬的2960元/吨最高涨到了3120元/吨，部分地区达到了3200元/吨，价格涨幅约达200元/吨。而且随着当前疫情的蔓延和春节的临近，国内物流偏紧，流通性不足，导致后续玉米的价格很有可能持续处于高位。

       玉米和豆粕是饲料的主要原料，原料成本直接影响了饲料成本，饲料成本直接影响了养猪成本。玉米占饲料比例的60%-65%、而豆粕占饲料比例的16%-20%，就两者比较而言，虽然玉米涨幅不如豆粕，但玉米对饲料价格的影响更大。加上各大饲料企业目前使用的是之前高价采购的豆粕原料，还处于消化原料库存阶段。

       通过以上分析可得知，饲料企业成本压力并没有得到真正缓解，这是当前饲料企业在保障饲料产品质量的前提下，想降价却又无法降价的真实原因。