第48周周评：生猪价格连续五周下跌但猪肉价格仍处于高位

　　本周生猪价格为24.23元/千克，较上周下跌4.15%，猪肉价格为元33.47/千克，较上周上涨0.09%;仔猪价格43.52元/千克，较上周下跌0.59%;二元母猪价格为2538.53元/头，较上周上涨1.13%。

　　商务部监测数据显示，2022年11月第3周商务部监测全国白条猪批发均价为33.27元/公斤，较上周下跌1.04%。

　　生猪价格：生猪价格集体下跌

　　本周生猪价格环比下跌，吉林在11.57-11.87元/斤，较上周下跌0.53元/斤，辽宁在11.26-11.56元/斤，较上周下跌0.57元/斤。北京在12.22-12.52元/斤，较上周下跌0.30元/斤。浙江在12.23-12.53元/斤，较上周下跌0.72元/斤。新疆在10.87-11.17元/斤，较上周下跌0.64元/斤。四川跌至12.36-12.66元/斤，河北跌至11.66-11.96元/斤，山东跌至11.20-11.50元/斤，河南跌至11.69-11.99元/斤，广东跌至12.17-12.47元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2022年11月第3周白条猪批发价格较上周下跌。生猪价格持续下跌，猪肉价格也随之继续回落。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比下跌1.20%，较去年同期上涨70.60%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为45.85元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格为43.52元/千克，环比上周下跌0.59%。本周生猪价格价格持续下跌，仔猪价格也随之小幅回落，但相较于猪价跌幅，仔猪价格跌幅较小。

　　猪粮比价：本周猪粮比为8.4较上周下跌0.4。玉米价格为2.88元/公斤，较上周稳中偏强，本周自繁自养盈利859.93元/头。国内物流偏紧，多数地区仍在管控，粮源以区域性内流通为主，市场供需继续博弈，短期市场价格高位震荡。11月下半月，新季玉米上市量将继续增加，但水分依旧偏高且区域性降水与疫情封控对物流的影响依旧限制产区玉米外销，中储粮收购价格偏高将继续影响种植户惜售。预判11月下半月主要产区及销区玉米价格总体依旧看涨走势为主，少部分市场持稳，全国均价总体继续看涨，12月份价格依旧存在回调机会。

　　行情汇总：本周生猪价格环比继续下跌，猪价连续五周下跌，周度下跌超1元/公斤，周内维持持续下跌行情。上月压栏及本月价格持续下跌导致恐慌性提前出栏，市场供应增加，但疫情肆虐餐饮消费大幅下降，叠加猪肉价格仍旧处于高位且有窄幅上调趋势，需求端整体疲软，屠宰猪肉订单走货不畅，屠企新增采购需求明显下降，阶段性相对过剩明显，猪价持续下跌，并且在下半周猪价出现大幅回落。预计11月下旬-12月上旬期间，出栏大猪价格将继续走跌，但依旧存在适度回涨机会，不过涨幅将受到一定限制，总体上11月份全国出栏大猪月度均价环比将大概率下跌。12月份出栏大猪月度均价在11月份基础上再度回涨的几率依旧偏高，但12月下旬-1月上旬期间，如果二次育肥出栏集中度过高，猪价走势在临近春节前存在止涨转跌的可能性。

需求惨淡后市猪价延续跌势还是绝地反弹？

　　【导语】本周生猪价格大幅走低，全国外三元生猪出栏均价23.35元/公斤，较上周下跌0.98元/公斤，跌幅超过4%。一方面养殖端加速出栏，尤其规模场增量明显，更为关键的，新冠疫情影响下，需求惨淡，旺季不旺。

　　据Mysteel农产品了解，受新冠疫情影响，多地批发市场白条走货不畅，销量同比减少一半左右，个别减少6成。一方面酒店、餐饮、旅游等集中性需求明显减少，另一方经济大环境不景气，消费降级，目前白条价格处高位水平，价高一定程度抑制终端消费。

　　北京新发地市场白条到货周度同比变化情况

　　市场前三等级白条价格同比变化情况

来源：钢联数据

　　当前来看，需求偏弱已成定局，那么利空影响下，后市猪价跌势依旧还是绝地反弹？

　　首先供应方面。养殖端出栏节奏加快。近期规模场增量明显，部分计划前提（12月份部分计划），且价格深跌背景下，散户出栏积极性明显增加，前期二次育肥猪源开始分批出栏，据不完全统计部分区域二次育肥出栏进度在3成左右，速度明显加快。养殖端集中出栏，供大于求，价格下行，短线行情难言乐观。但长线来看，跌价幅度较大，倒逼散户提前出栏，养殖端压力提前得到释放，为后市价格上涨奠定基础。与此同时终端白条价格跟随毛猪价格下行，间接利好居民消费，传统腌腊和节前备货或有显著提升。部分终端贸易商表示，当终端白条价格回归至合理水平（25元/公斤，目前均价30元/公斤左右，仅供参考）当前消费保守估计或增加4成，节前猪肉集中消费增加是不争的事实，今年也不例外，但增量多少关键取决于价格水平。因此供应端提前增量或将利好后市行情。

　　其次需求方面，即将进入12月份，大范围降温天气即将开启，东北局地已经开始降雪。部分南方地区温度或降至10度以下，腌腊逐步增加。据了解目前云贵、川渝等地腌腊已零星开启，按照往年时间节点来看，两广地区腌腊高峰多集中在11月下旬及冬至，川渝多半在11月20号以后，云贵多半也是冬至，两湖集中在11月下旬，江浙多在冬至前后。今年看天气状况预计本月底开始明显降温，12月22日冬至，1月底过年，腌制晾晒20天时间。今年理论估算时间尚可，初步预计，后期腌腊提振“虽迟但到”。至于年前备货需求，往年惯例来看，终端市场销量增加6成左右，持续时间半月有余，保守预判今年或增加3成左右，持续时间一周。因此终端消费利好或逐渐显现。