明日最新猪价价格表2022-04-07

猪肉价格未来会走向何方？

从短期来看，猪肉价格可能在2022年上半年再次触底。首先，从季节规律来看，春节后一季度猪肉消费将进入淡季。二，2021上半年的良种母猪数量仍然很高，相当于2022上半年猪的高供给。在供需不匹配的情况下，猪肉价格再次触底的可能性会更大。

从中期来看，猪肉价格可能会在2022年下半年上涨。然而，由于养殖户的强烈观望情绪，市场对这个市场的可持续性和范围有不同的看法。

猪肉价格的未来趋势有两种可能：

一：猪肉价格将在下一季度触底，产能将加快。如果在下一季度的消费淡季猪肉价格降到15-20元/公斤，使得养殖户出现类似于2021年10月上旬的深度亏损，加快繁殖母猪的淘汰。从2022年底到2023年初，再过10个月，猪肉供应将大幅下降。受冬季腌制需求和春节影响，猪肉价格可能加速上涨。在这种情况下，新一轮生猪周期将按计划在2022年下半年开始。参照以往生猪周期的历史规律，预计2022年下半年猪肉价格上涨幅度将达到40-60%。

二：猪肉价格将在下一季度低水平波动，产能削减速度将放缓。假设下一季度猪肉价格将在较低水平上波动，养猪业的预期利润将徘徊在盈亏平衡线附近，而养殖户对下半年价格上涨的预期将上升，种猪淘汰将缓慢。从2022年底到2023年初，10个月后，供需格局很难发生实质性逆转，猪肉价格在旺季也没有大幅上涨。在这种情况下，新一轮生猪周期的价格将加速上涨或推迟到2023年。即使猪肉价格按计划在今年第三季度反弹，其幅度和可持续性的可能性也将很小。从历史上震荡期猪肉价格反弹的力度来看，下半年涨幅约为30%。由此可见，猪肉价格的走势以及下一季度肥猪的淘汰值得继续关注。我们倾向于认为情况1更有可能发生，新一轮的清管器周期将在2022年下半年上升。

一方面，三元能种猪的存栏比例急剧下降，淡季的损失可能会加速生猪的减产。从六月到2021年10月养殖户经历了第一次深度损失，使三元育母猪的当前比例接近2019年初的水平。随后，可育母猪的淘汰将更倾向于高胎龄的二元母猪，实际生产能力的减少将更为可观。截至2022年2月18日的数据显示，自育猪再次陷入495.14元/头的严重亏损。短期淡季需求持续低迷，或加速抗风险能力较弱的养殖户退出。

另一方面，在本轮生猪周期中，养殖企业在高额利润的刺激下加快了债务扩张，在生猪价格下行的趋势下面临着更大的现金流压力。短期现金债务比率（短期现金负债率=现金和等价物/（短期贷款+一年内到期的非流动负债）），截至2021年三季度末，五家上市的生猪企业短期偿债压力已接近2019年初的历史值水平。

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