猪价连续四周上涨！产能淘汰或超预期？牧原、温氏等巨头却这样看

国家统计局最新发布数据显示，生猪价格自3月下旬以来已连续四期上涨，具体来看，3月下旬、4月上旬、4月中旬分别上涨0.3元、0.3元和0.5元。

行业分析表示，今年1-3月份母猪料同比下降40%、仔猪料同比下降超30%，同时代表行业最高养殖水平的龙头企业在一季度的能繁母猪数量也呈现下降趋势，都预示着行业实际产能去化幅度或超出官方统计的水平。

与此同时，近期超低的收储成交量意味着什么？对于未来的生猪行情，牧原、温氏等养殖巨头怎么看？

猪价连续四周上涨！产能淘汰或超预期？牧原、温氏等巨头却这样看....

综合证券日报、国家统计局、企业公告等

国家统计局：生猪价格连续四周反弹

5月6日，国家统计局发布数据显示，4月下旬与4月中旬相比，生猪（外三元）价格最新为14.6元/千克，比上期增加1.6元/千克，环比上涨12.3%。回溯数据来看，生猪价格自3月下旬以来已连续四期上涨，目前价格相当于今年1月末的价格。

数据显示，生猪价格自3月下旬以来连续回升，每千克价格4月中旬价格为13.0元，较3月中旬的11.9元上涨了1.1元。具体来看，3月下旬、4月上旬、4月中旬分别上涨0.3元、0.3元和0.5元。

母猪、仔猪料量同比下降超30%，产能淘汰或超预期？

浙商证券研报认为，4月至今，猪价一路上升逼近多数上市公司的成本线，企业经营现金流相继转正，预计规模场产能去化将明显放缓。今年1-3月份母猪料同比下降40%、仔猪料同比下降超30%，同时代表行业最高养殖水平的龙头企业在一季度的能繁母猪数量也呈现下降趋势，都预示着行业实际产能去化幅度或超出官方统计的水平。

华安证券分析称，4月中旬以来，生猪价格快速反弹，市场开始担忧产能出清幅度和新一轮周期猪价高度。短期看，猪价上涨与季节性因素、以及产业普遍看好后期猪价相关，养殖户压栏、二次育肥再现，叠加新冠疫情造成吉林、辽宁等地运输不畅带来被动压栏；从中线角度看，压栏生猪将压制后期猪价，若无严重疫情，今年行业将经历磨底阶段，下半年猪价走势大概率低于市场预期，然而，超预期的猪价磨底时长将支撑产能出清及新一轮周期的猪价高度，生猪养殖股可以时间换空间。

牧原、温氏等养猪巨头：预计下半年猪价会有所好转

此前，牧原再投资者调研问答中表示，一季度生猪价格整体维持低位运行，根据农业农村部公开数据可以看出全国生猪产能与存栏相较去年年末有所下降，近期生猪价格有所回升，公司预计下半年猪价会有所好转。

据温氏股份披露的4月27日投资者关系活动记录表，在回应如何判断今年猪价行情问题时，公司称从需求端来看，按照往年经验，上半年一般为猪肉消费传统淡季。同时，叠加新冠肺炎疫情影响，对居民消费有所抑制。因此，二季度出现明显反转难度依然较大，明显反转尚需一段时间。未来行情走势主要看产能去化的时间长度和深度。初步预计，2022年二季度猪价维持在较低位置的概率较大，行业产能还要持续去化。乐观估计，2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

与此同时，有投资者在投资者互动平台提问：广东省实施“点对点”调运对公司有何影响？公司对近期超低的收储成交量有怎样的看法？温氏股份5月5日在投资者互动平台表示，（1）广东省最新的生猪调运政策不会对公司养猪业务产生负面影响。公司养猪业务在全国布局，主要围绕销区生产，产品在当地进行销售。同时，公司大力布局发展生猪屠宰业务，毛猪屠宰后可以跨省运输销售。（2）新一轮的猪肉收储成交情况可能受收储价格、收储数量、参拍企业对后市猪价预期等因素综合影响，我们认为这是市场调节发挥作用的结果。

本文来源： 综合证券日报、国家统计局、企业公告等

本期编辑： 龙振辉