旺季不旺唯恐淡季更加惨淡猪周期跟踪

临近春节，原本是猪肉消费旺季，但生猪价格却一路下行，集中出栏，让原本的旺季并不旺，甚至有点踩踏的味道。

截止11月底，能繁母猪存栏4388万头，自5月份以来连续7个月环比连续增长，能繁不去化，存栏持续高位，猪周期没有逆转的基础。从目前数据推演，春节前旺季不旺，春节后淡季将更加惨淡，2023年的第一刀捅向了养殖户。

生猪价格旺季不旺，淡季将更加惨淡是2023年上半年大概率事件。回到二级市场，生猪价格虽然跌跌不休，但养殖ETF却在0.8左右的平台上持续震荡，并未跟随生猪价格下行，如同前期并未跟随猪价上行出奇一致。虽然我不知道养殖ETF会不会跌，跌多深，但我知道起涨的预期、逻辑都不存在，因此继续等一等。

1月底农业农村部将会公布2022年全年度的养殖数据，将根据最新数据做23年猪周期的展望，以期在相对低位起涨之时上车。