养猪不易挂面大王逆势养猪或面临出师不利

“挂面大王”克明食品最近收购了新疆的一家养猪企业。中国商报记者发现，跨界养猪的克明食品或“难上加难”：做面条利润较薄，克明食品的负债率本就在增长；养猪需要重资产投入，在布局养猪业务后，其现金流压力或更重。另外，生猪市场行情“阴晴不定”，多位业内人士表示，此时逆势养猪，克明食品或面临“出师不利”。

收购兴疆牧歌后，克明食品将拥有年出栏生猪30万头的养殖能力！

跨界养猪

近日，克明食品拟以支付现金的方式，购买阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司（以下简称兴疆牧歌）的股份，并以现金方式对兴疆牧歌进行增资以取得控股权。

据了解，兴疆牧歌的主营业务是种猪选育及生猪养殖，目前在新疆拥有年出栏生猪30万头及年出栏种猪3万头的养殖能力，并拥有年屠宰能力50万头的屠宰场和年产10万吨的有机肥厂。根据公告，控股兴疆牧歌后，克明食品将布局生猪产业链，通过种猪选育、生产管理、营养体系和猪场建设等优势，使公司的种猪品质和技术管控能力达到国际先进水平。

记者以合作方的身份致电兴疆牧歌，其工作人员表示，公司被收购后，资金实力将增强，养猪有望进一步增扩产能。目前，公司已经在规划扩建猪场的相关事宜。

同时，记者还以投资者的身份致电克明食品，其相关负责人表示，养猪业务有望成为公司利润的新增长点。公司现有的挂面业务利润比较薄，而生猪养殖利润较高，但也存在一定的风险。布局养猪业务后，公司将拓展大食品产业细分赛道，将来在生猪养殖业务上也会有更加清晰的蓝图。

养猪不易

“养猪是重资产投入，无论是增发、转债，还是借款，都无法从源头上解决企业面临的现金流压力。”一位国内中小规模猪企创始人对记者坦言，“当前，实力强的猪企尚且面临资金压力，实力弱、现金流不稳的猪企或难以扛住生猪价格下跌的亏损风险。”

记者发现，克明食品当前的现金流压力本就较重，布局养猪业务或进一步加重其资金压力。根据财报，今年1—9月，克明食品经营活动产生的现金流量净额为0.61亿元，同比减少73.85%。公司短期借款增加了80.35%，达到9.21亿元，资产负债率已提升至42.23%。

养猪的投入在增加，收入却充满未知数。临近元旦、春节，生猪市场“旺季不旺”，价格依然在下跌，行情“阴晴不定”。国家统计局数据显示，12月上旬，国内生猪（外三元）每公斤价格为22元，较11月下旬下降0.5元/公斤，降幅为2.2%。

另外，今年前三季度，全国生猪出栏5.2亿头左右，全国猪肉产量4150万吨，同比增长5.9％，预计全年生猪供应稳中有增。

克明食品此时布局养猪业，前景难言明朗。“生猪市场此前一直处于亏损周期，各大企业的亏损状况在今年第三季度才刚刚得到好转，后续市场行情仍不明朗。对于成本控制能力较差、资金渠道狭窄的中小型猪企来说，亏损已超一年，这在历次猪周期中已是亏损时间最长的了。”上述国内中小规模猪企创始人说。

观望预制菜

作为国内“挂面第一股”，克明食品一直在寻求新的业绩增长点。

根据财报，面条业务在克明食品营收中的占比超60%，而其毛利率却一直处在下滑状态。2020年，克明食品主营的面条业务的毛利率为27.59%，而到了2021年就下降至23.06%，2022年上半年继续下滑至21.46%。

“原材料成本的上涨是影响公司毛利率的重要因素，2021年至今，基于原材料价格的持续上涨，公司两次上调了产品出厂价格。”克明食品相关负责人说。

除了跨界养猪外，克明食品也在考虑布局预制菜。克明食品在投资者互动平台上表示，公司挂面、方便食品未来的发展方向包含预制菜的调料包，公司有团队一直在观察预制菜行业，遇到符合需求的优质标的会考虑并购。

目前，克明食品还未找到进入预制菜市场的合适时机。克明食品相关负责人表示，市场主流预制菜是冷冻型产品，但公司需要的是常温型产品，只有这样的产品才能更好地契合公司现有主营业务。