注意！养猪巨头裁员3万人，某猪企为止损大量出栏2013.8万头！吴有林预测猪价下半年...

今天我们来重点说说牧原为何在亏损之下大量出栏，同时与其他猪企唱起了反调，大家都在止损的时期他却突然增员？

傲农生物能否抓住亏损期的空档做到行业前列吗？

据有关数据统计，正邦裁员30234人、新希望裁员15825人、温氏裁员8844人。其中正邦的裁员比例更是高达57.78%，新希望和温氏分别为16.49%和1675%。但也有农牧企业逆势增员的，比如牧原增加15000人，海大新增7300人，天邦增加1800人。与此同时，傲农生物的股价也出现了较大幅度的下跌，近3个交易日内累计下跌超过15%。如果从4月19日盘中创下的28.49元/股高点计算，至今一个月内的跌幅接近50%。

亏损期高出栏

5月21日，牧原股份披露调研活动信息公告，公告显示，截至2021年年底，牧原股份经营活动产生的 现金流净额为162.95亿元，同比减少29.72％；2022年1-3月份，公司经营活动产生的 现金流净额为-0.58亿元，是近三年来首次负额收入。

同时，牧原股份2022年一季度短债差额-234.05亿元，偿债资金缺口进一步扩大，其所持有的货币资金余额为161.16亿元，较年初余额增长32.12%，但无法覆盖短期到期债务。

2022年开局一季度，生猪价格不断走低，同时饲料价格受国际形势影响持续走高，养殖利润空前压缩，在 “卖得越多，亏得越多”的情况下，牧原一季度反而 逆势出栏生猪共计2013.8万头。

对此，牧原股份方面回应称，2021年第四季度至今出栏量快速增长与2020年下半年能繁母猪的快速增长有直接关系。

5月22日，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受采访时表示，生猪出栏量由10个月前能繁母猪量及配种率决定，2021年6月份，全国能繁母猪存栏正处于高位。因此， 2022年上半年，整体出栏量大幅高于上年同期属正常现象。

扩板块避养猪亏损

超强猪周期下，猪价下跌不止，不少 养猪企业选择通过自建屠宰场和肉类加工厂拉长产业链，以延缓猪肉上市时间，避开低价区间。牧原股份也是其中之一。

2020年3月，牧原股份就宣布启动屠宰场建设项目，分别在河南内乡县、正阳县、商水县启动3个屠宰厂项目，设计产能总计为600万头；2021年8月，牧原股份再度公告，拟募资不超过95.50亿元扩大生猪养殖建设项目和生猪屠宰项目。其中，22.87亿元用于新建4个生猪屠宰项目，合计屠宰能力1300万头。

截至目前，牧原股份已投产屠宰厂8个，已投产产能2200万头/年。投资者活动中，牧原股份透露， 公司预计今年将再新投产3个屠宰厂，新投产产能900万头/年；同时今年还新开工4个屠宰厂，新开工产能800万头/年。

受前期屠宰场建设与投产费用较高和猪肉价格下跌因素影响，2021年，牧原股份屠宰业务未能实现盈利。牧原股份方面透露，2022年至今，屠宰肉食板块亏损3个亿左右，屠宰生猪280万头。

傲农生物：争取更少时间做到行业前列

为维护资本市场稳定，5月20日晚间，傲农生物发布公告，对近期生产经营情况进行说明。数据显示， 从4月份起，傲农生物生猪销售头均毛利较今年一季度已有明显改善。

同日，傲农生物还举行了年度业绩说明会。 傲农生物董事长吴有林在会上向投资者表示，公司希望能够利用“后发优势”跟上大部队，争取可以用更少得时间去做到行业前列。

01

前4月生猪销售同比增93%

生猪业务方面，自去年5月起，猪价进入下行期，但傲农生物出栏增速位列上市猪企第一名。根据公司年报，2021年公司生猪共出栏324.59万头，较上年同期增长1.4倍。在上市猪企中，其次是大北农和牧原股份，同期增长分别为132.8%和122.26%。截至今年4月底，傲农生物出栏量仍在增长，已累计销售生猪143.2万头，同比增长93.4%。

对此，吴有林在业绩说明会上解释道：“公司发展养猪是希望能够把猪养好的前提下做出预期的成本，跟住大部队，也希望利用‘后发优势’，争取可以用更少得时间去做到行业前列，目前养殖产能还在增长阶段，与行业头部公司比绝对量还是偏少，公司采取自繁自养金字塔繁育体系，先发展育种、再发展商品母猪、最后发展育肥配套，可以看到去年公司才开始第一年进入育肥配套阶段，产能已经推出来了，后期将会在力所能及且资金允许情况下把产能利用起来，这是成本达到预期目标的基础和关键因素。”

傲农生物公告显示，今年4月份以来，随着生猪市场价格的回升，公司从4月份起生猪销售头均毛利较今年一季度已有明显改善。今年生猪销售目标550万头。

关于猪价未来走势看法，傲农生物认为，预计猪价下半年可能会有些好转，但本轮猪周期因为叠加了非洲猪瘟、产能快速恢复等因素，和以往历史周期相比相对复杂，需要关注行业能繁母猪存栏和高成本去化情况，以及疫情的影响程度综合来判断。公司认为当前首要任务还是继续落实养殖产业降本增效的措施，确保公司能更好应对行业周期变化带来的影响。

02

今年饲料外销目标400万吨

据了解，2022年1至4月，傲农生物饲料销量85.23万吨，同比增长3.72%，全年饲料外销目标400万吨。

对于傲农生物而言，饲料业务仍是其基本盘。2021年饲料销量284.08万吨，实现销售收入101.31亿元，占整体销售近6成。

吴有林表示：“目前原料价格的持续上涨，对公司饲料业务营业成本产生一定影响，公司将采取多种措施以尽量降低原料价格波动影响，亦会根据原料波动情况及时调整饲料产品市场售价，2022年度，公司将力争完成饲料销量400万吨。”

03

多举措降低负债率

根据年报，2021年傲农生物亏损15.2亿元，资产负债率达87.18%。根据一季报，一季度傲农生物净亏损3.52亿元，当期账面货币资金为5.37亿元，但短期借款为37.87亿元，资产负债率高达89.92%。相比之下，同行业的牧原股份同期资产负债率为66.48%，温氏股份为66.48%。

这一问题也在业绩说明会上被提及，公司董秘侯浩峰表示，今年四月中旬公司定增资金14.4亿元已经到账，可降低一定幅度负债率，同时，公司可转债目前尚有8亿多元未转股，未来陆续转股后该部分债务可转换为净资产，亦会一定程度降低负债率。

从经营方面，傲农将通过前端供应链增加供应资金支持。吴有林进一步解释，总体来看，预计猪价下半年可能会有些好转。养殖现金流的大头是饲料支出，公司饲料业务可以无形腾出两个月的账期。

来源：综合公司公告、时代周报、百度图片

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