牧原股份、温氏股份、正邦科技……谁是成长能力最强的生猪养殖企业

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取9家生猪养殖企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。从近五年营收复合增长来看，巨星农牧、牧原股份、天邦股份、正邦科技等4家企业增幅超过20%，其中巨星农牧复合增长107.30%。巨星农牧主要从事养殖及饲料生产和销售；中高档天然皮革的研发、制造与销售。生猪为最主要收入来源，收入占比60.08%，毛利率26.21%；饲料、皮革产品收入占比超过15%。从近五年净利润复合增长来看，巨星农牧、牧原股份增幅超过30%，其中牧原股份复合增长30.70%。牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为生猪、饲料原料、屠宰、肉食产品；现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。生猪为最主要收入来源，收入占比95.17%，毛利率17.48%。从近五年扣非净利润复合增长来看，牧原股份、巨星农牧增幅超过15%，其中东瑞股份复合增长-70.86%。东瑞集团主营业务为生猪的养殖和销售，此外，公司自行生产生猪养殖所需的饲料，并有部分饲料对外销售。生猪为最主要收入来源，收入占比89.57%，毛利率41.04%；饲料收入占比超过10%。从近五年经营净现金流复合增长来看，牧原股份、神农集团、温氏股份、巨星农牧、东瑞股份等5家企业现金流没有出现负值，其中神农集团复合增长-33.86%。神农集团主营业务是饲料加工、生猪养殖和生猪屠宰等。此外还对外提供生猪屠宰服务。饲料为最主要收入来源，收入占比62.89%，毛利率9.88%；生猪收入占比54.92%，毛利率20.40%；猪肉制品、猪副产品收入占比超过10%。生猪养殖企业成长能力注：成长能力榜单中，各项指标按照10/9的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。