格局骤变十大猪企9月疯狂卖猪979万头行业要迎来全面盈利

近日，各大上市猪企纷纷公布9月生猪销售简报，巨头们的出栏情况如何？前三季度的销量距离年度出栏目标还有多远？在这近一年的“卖猪大战”中，谁“盈”谁亏？我们一瞧便知。

格局骤变！

十大猪企9月“疯狂卖猪”979万头

有关数据显示，10月11日，全国生猪平均价格为13.3元/斤，不少地区已突破14元大关，上一次同等价格出现在2021年的3、4月份。虽不及2020年惊天的“20元”，但依然来到了历史高位水平。

盈利时期，以量取胜的养殖集团纷纷加大了生猪出栏量。据有关数据统计，2022年9月，牧原、温氏、新希望等十大上市猪企合计出栏生猪979.47万头，为近三个月的最高。

其中温氏、新希望、大北农、天邦、唐人神5家猪企均创下新高，其中牧原股份9月销售生猪数量最多，为446.2万头；唐人神9月出栏生猪20.59万头，同比上涨90.65%，为当前最高。1-9月，牧原股份共销售生猪4522.4万头，已经超过2021年全年生猪出栏量，新希望、唐人神也十分逼近2021年全年生猪出栏量。目前，这5大猪企1-9月共出栏生猪6336.23万头。

牧原、傲农、天康、中粮4家猪企月度出栏量较为稳定。其中牧原仍是绝对的领先，9月出栏446.2万头，同比增长44.6%，比温氏、新希望、正邦三大巨头的总和还要多。

猪业变局率先在巨头中间发生。2022年前三季度，牧原等十大猪企合计出栏生猪9006.5万头，较2021年同期增加超2000万头，其中牧原占了一半，出栏4522.4万头，同比增长73%。

与2021年第三季度对比，这10家上市猪企今年第三季度的出栏量虽有增有减，但总量由去年同期的2473万头增长至今年第三季度的2889万头，增长幅度达到了惊人的16.8%。

温氏股份前三季度出栏生猪1241.9万头，成为今年第二家千万头级别的上市猪企。新希望则来到了990.1万头。这意味今年生猪出栏量达到千万头的上市猪企可能仅有3家：牧原、温氏、新希望。

从生猪出栏量目标完成进度来看，截至9月底，牧原已达成90%进度，5000万头目标不是问题，新希望、温氏进度在70%左右，较有希望如期达成出栏目标。

上半年“巨亏”后

行业能否迎来全面盈利？

以量取胜的上市猪企们，收入也实现了不同程度的增长。9月，牧原股份生猪销售收入为119.59亿元，同比上涨180.2%；唐人神同比增幅最高，为305.41%。猪企销售收入同比上升，均与销售价格和销量同比上升有关。牧原股份在公告中提到，2022年9月份，公司商品猪价格呈现震荡上升趋势，商品猪销售均价23.06元/公斤，比2022年8月份上升10.12%。新希望商品猪销售均价22.96元/公斤，环比变动 9.54%，同比变动80.79%。

根据企业公布的最新养猪成本、月销售均价以及月度生猪销量粗略测算，可得出其在第三季度生猪销售的大致盈利情况（头均重120公斤）。

10家上市猪企中，有7家企业生猪第三季度的生猪销售均实现盈利，其中牧原预计利润达105.41亿元，相当于每日盈利超1亿元；温氏第三季度预计盈利30.71亿元，头均利润将近700元/头；天邦第三季度归母净利润预计盈利3.67亿元- 4.67亿元。

养猪业实现盈利，各项业绩也在转好。对比上半年的净利润亏损额，牧原、大北农、天康3家企业仅用第三季度的生猪盈利就能完全覆盖。如高价行情持续，猪企有望在第四季度全面扭亏为盈。

猪周期逐步兑现

四季度猪价有望上行

回顾历史轮次“猪周期”，演绎过程可分为三个阶段，即猪价的上行、高位、下行阶段。从时长维度看，完整周期时长通常为48个月。历史规律角度看，每一轮猪周期虽然催化因素有差异，但启动时点、周期时长的相似性却较高。

首先，本轮猪周期，价格上涨节奏并未脱离年内波动规律，依旧符合季节性消费规律；其次，产能的调节时间节奏上，供给效率下降，产能回补谨慎，共同促成周期长度；第三，行业养殖头均盈利显著改善，产能变动与头均盈利呈现正相关；最后，行业产能回补犹豫，或成为促成周期长度的主要原因。

基于上述四大维度，行业专业人士表示，猪周期布局转入头均利润及周期利润兑现阶段，预期猪价高点规律及景气阶段延续时长符合常规猪周期。短期行业矛盾主要体现在中秋节后二次育肥积极度提升及行业持续低迷的补栏行为。

价格回落将一定程度遏制短期二次育肥积极度及规模，但第四季度仍有望进一步上行；而行业持续低迷的补栏行为及较低的种群更新率，将导致2023年上半年能繁种群出现老化，生产效率或难以显著抬升，进而拉长周期高位景气时长。

上市猪企“出栏”迅猛，行业盈利稳步提升，加之天气转凉，消费旺季即将来临，多重利好，养殖企业不妨修炼内功，降本增效，静待猪业的胜利果实。