生猪价格跌破前期二次育肥成本线年前猪价上涨行情希望已破灭

随着近几日生猪价格持续下跌，目前已经跌破了9月、10月二次育肥的成本线。需求方面，虽然灌肠、腌腊有零星启动，但猪价仍不为所动，这是否意味着年前猪价上涨行情的希望已破灭？生猪价格跌破前期二次育肥成本线

截止11月22日，全国瘦肉型生猪出栏均价为23.60元/公斤。而9月、10月投机二次育肥的成本线是24元/公斤，也就意味着生猪价格已经跌破了前期二次育肥成本线，并进入亏损区域。

猪价下跌的主要原因除了规模养殖场出栏计划增多外，中小散户前期二次育肥和压栏惜售较为普遍，在宏观调控的施压之下，近期恢复出栏，导致供应端出栏压力加大。同时，尽管近期气温逐渐下降，部分地区的灌肠和腌腊已经零星启动，但在疫情多点散发的情况下，总体消费需求恢复仍不及预期。

从盈利能力来看，我们不妨将目前养殖端的盈利水平放置于历届“猪周期”之中对比一番。在以往的猪周期中，正常的盈利水平大概在200~800元/头。而目前自繁自养的盈利能力大概在400~600元/头之间。尽管目前生猪价格处在较高价位，但由于今年主要的饲料原料玉米和豆粕价格接近于历史新高，所以养殖端盈利能力并不是特别高，只能说是正常水平。年前猪价上涨行情的希望已破灭？

短期来看，猪价仍然会延续相对疲软的运行趋势。主要原因仍然是受消费端的掣肘。虽然目前养殖端都希望灌肠、腌腊以及春节前的消费高峰能够带动猪价上行。但由于养殖端存在这种预期行为的人太多。

在之前我们就说过，预期可以改变行为，而行为最终又会反映到供应端来。例如10月份前后出现普遍的压栏惜售和二次育肥，反映出大家普遍看好春节前的行情，这导致当时的生猪供应出现阶段性供给错配，生猪价格持续上涨。也就意味着年前预期行情已经在当时生猪出栏量缩减的情况下提前兑现。

从二次育肥的情况来看，一头生猪出栏均重增加幅度在100斤左右，也就意味着增重幅度是标猪的45%左右，这就意味着供应端猪肉将大幅增加。可以肯定的是，随着气温下降，灌肠和腌腊以及春节前备货的行情一定会出现，但叠加规模养殖场出栏增加、二次育肥和下游需求增长不及预期等因素，即使猪价会反弹，也不会出现养殖户预期的行情，总体上猪价仍然会延续相对疲软和震荡的趋势。养猪可以是投资但绝不是投机

随着猪价下跌，在高位进行二次育肥的投机行为已经出现亏损，也意味着投机养殖的风险已经出现。就是因为大家失去了理性，步调一致地采取投机行为，压栏、二次育肥，而现在猪价上涨的愿望已经事与愿违，真所谓“搬起石头砸自己的脚”、“偷鸡（投机）不成蚀把米”。而且这种现象在近几年反复出现。

因此，对于我们真正从事养殖的人来说，永远要保持一颗理性的心态，正常出栏，养猪可以投资但绝不是投机！退一步讲，即使要投机，也要想一想是不是大家有一致的预期行为，如果是，一般会出现“市场会预判你的预判”的情况。因为市场是由成千上万的养猪人的行为共同决定的，而不是一两个人决定的。因此，保持理性心态很重要。

对于将养猪作为真正事业的养殖户，如果有补栏需求，近期倒是可以关注一下仔猪和母猪价格，随着大体重猪价格逐渐回落，必然会带动仔猪和母猪价格的回落，这时进行补栏，在后期猪价保持一定的情况下，可以让生产成本最小化，进而带动收益最大化。