11月猪价跌势汹汹预计12月猪价有望止跌反弹

回顾11月，生猪价格自10月份高点下跌近6元/公斤，生猪市场有些旺季不旺。

图1  2020-2022年全国外三元生猪出栏均价走势图

据Mysteel数据监测，本月生猪出栏均价为23.97元/公斤，较上月下跌2.71元/公斤，环比下跌10.16%，同比上涨95.04%。本月猪价震荡下行，虽期间略有反弹，但月度猪价重心下移明显。

11月猪价走势呈现弱势下行，截至11月30日生猪出栏均价为22.11元/公斤，较10月猪价高点（28.47元/公斤）下跌6.36元/公斤。本月猪价回落明显，主要是前期猪价过度上涨后难有供需驱动，此后高位回落调整；由于大多数养户看好年底行情，前期二次育肥入场及压栏惜售操作明显，10月猪价冲至年内新高。不过由于市场缺乏实质利好，且天气及疫情影响，需求并无明显提升，猪价高位运行乏力，而本月集团场出栏计划环比仍有增加，加上二育猪源陆续出栏，猪源供应稳定且相对充裕，猪价运行自然承压回落。

图2  2020-2022年白条猪肉周度均价走势图

据Mysteel数据监测，本月白条价格为30.91元/公斤，较上月下跌3.37元/公斤，环比下跌9.83%，同比上涨36.35%。本月猪价跌幅较大，白条价格也出现明显下降。叠加新冠疫情影响，需求整体仍较平淡；不过随着南方气温持续下降，川渝局部已有少量腌腊开始，目前开工率有所提升，需求或将逐渐向好，预计12月猪价有望止跌反弹，白条行情看稳。

图3  2021-2022年批发市场白条交易情况

据Mysteel调研了解，当前猪肉终端消费仍显低迷，今年生猪市场有些旺季不旺。前期猪价上行明显，肉价跟涨但需求匹配度不足，高位猪价支撑白条高位运行，需求受到一定抑制。且进入11月份后，全国多地新冠疫情出现反复，各地封控措施有所收紧，对人员物流及正常消费带来制约。虽11月7日已是立冬，11月22日已然小雪，但截至11月29日，南方多地气温高位仍有20-30度，气温高位仍有20-30度，腌腊窗口被迫推迟开启。同时，肉价也比去年同期更贵，而经济环境却较为疲软，居民购买情绪自然打了折扣；而近期多地新冠疫情防控出现反复，需求市场环境更显混乱，消费预期承压明显。不过30日气温已明显下降，加上春节愈发临近，腌腊情绪或逐渐提升，猪肉消费仍大概率季节性回升。

整体来看，供应方面，大多企业月度出栏计划环比小增，且二次育肥猪源临近预期出栏时间段，整体供应基本稳定；而猪价下行阶段二次育肥养户压栏情绪松动，当前市场猪源相对充足。需求方面，由于今年气温整体偏高，下游腌腊窗口延迟开启，且多地新冠疫情出现反复，人员及物流限制多有影响；当前经济环境相对低迷，整体消费情绪难有起色，需求仍待观望。整体来看，前期猪价高位难有供需驱动，随着企业出栏节奏稳定叠加二次育肥猪源入市，供应端暂无压力，而需求兑现仍需时日，且过年时间更早或压缩消费集中期，短期猪价涨跌调整，上行将承压。