猪价止跌转涨,18省高于8元!预计春节前偏稳为主,节后或将承压下行
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1月17日,全国大多数省份猪价出现止涨转跌,共有16省下跌,比昨天增加16省,其中华北出现全面下跌,没有上涨省份。共有18个省份突破8元大关,比昨天减少1省,其中还是有5省全面进入8元时代,比昨天减少2省。
各省今天猪价下跌幅度均为0.1元。具体情况如下:在统计的27省中,0省上涨,16省下跌,11省持平;与昨天相比,上涨省份数量减少25个,下跌省份增加16个,持平省份增加9个。
在统计的27省中,最高猪价有18省高于8元,比昨天减少1省;其中,海南最高8.6元,紧接其后的是上海和浙江下跌至8.3元,安徽和江苏下跌至8.2元,与山东、福建、广东和河北一样;而新疆最低7.5元。另外各省份之间最高价和最低价相差1.1元,幅度不变。
最低猪价有22省低于8元,比昨天增加2省;其中,新疆最低7.3元。
全国各省的猪价涨跌情况如下:持平省份是:华南3省、东北3省、福建、江西、新疆、云南和贵州11省;下跌省份是:其它16省市。
节后或将承压下行
临近春节,养殖端出栏节奏加快,呈现供需双增局面,加之标肥价差走扩,大猪溢价支撑下,节前猪价预计偏稳为主。不过春节后,供给将延续环比增量,需求则会出现明显回落,节后猪价预计将承压下行。盘面近期在修复期现价差需求下,低位反弹,走势与现货分化。但在中期供给压力下,反弹空间有限。
根据农业农村部数据显示,2024年11月末全国能繁母猪存栏量4080万头,同比下降1.9%,环比上升0.2%。根据农业农村部新修正的《生猪产能调控实施方案》,当前能繁存栏相当于正常保有量的104.6%,处于绿色偏高区域。从4月份开始,能繁累计增长2.38%,2025年产能预计环比持续回升。当前养殖端仍有一定利润空间,主动调降产能的意愿不强,能繁存栏延续增长趋势。
据Mysteel统计,截至2024年12月底,规模场能繁母猪存栏量为504.38万头,环比上涨0.36%,同比增长4.03%。规模场能繁母猪存栏连续10个月环比小幅上升,从生产周期推算,2025年规模场理论产能环比上升,远月合约承压弱势运行。规模场12月商品猪存栏数为3525.91万头,环比增加0.31%,同比增加4.24%。规模场12月商品猪出栏量为1104.92万头,环比增加12.37%,同比增加11.05%。市场对节后预期偏弱,12月腌腊开启后,养殖端加快出栏节奏,供给端持续增量。1月出栏窗口期较短,在月初短暂压栏后,近期出栏开始提速,春节前供应压力依然偏大。
当前,生猪出栏节奏有所加快,但在节前需求及大猪溢价支撑下,现货价格持稳。盘面则在修复期现价差需求推动下,低位反弹,期现走势出现分化。
生猪价格作为驱动生猪养殖盈利的核心因素,对生猪养殖盈利由负转正起到决定性作用。2023年生猪连续去产能,叠加四季度北方猪病的影响,中小散户生猪存栏受损,且中小散户复产能力有限。因此进入2024年后,生猪供应逐渐出现缺口,叠加二次育肥补栏阶段性挤占生猪实际供应,二季度至三季度生猪供应偏紧,屠宰企业采购压力增加,支撑二季度至三季度中旬持续上涨,全面生猪均价同比提升,带动生猪养殖盈利恢复。
方正证券指出,仔猪价格超预期上涨。当前猪企出栏积极性依旧,市场标猪供应较为充足,二育较为谨慎。行业预期年后仔猪价格或将上涨,近期部分企业提前采购仔猪,仔猪价格出现超预期拉涨。今年冬季疫病控制较为稳定,市场供应充裕,短期生猪价格或持续震荡,关注节前备货需求提振。
山西证券表示,2019年以来这轮周期下行底部末端的整体财务状况是2006年以来压力最大的,行业亟需通过一轮盈利周期来修复资产负债表,而不是继续加杠杆和扩张。产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱,市场对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观。此外,2006年以来各轮盈利周期猪价上涨的同时,较多时候还承受着成本上涨压力。
该机构认为,2024年以来的这轮猪价上涨,同时少有地伴随着上游原料价格的明显下行,从而有助于生猪养殖行业进一步扩大盈利空间。生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期
卓创资讯称,2024年生猪养殖盈利提升提振养殖端信心,生猪产能逐渐增加,以此推算2025年生猪出栏量逐渐增多,从而利空生猪价格和养殖盈利。卓创资讯预测2025年饲料主要原料玉米及豆粕价格同比仍下降,基于原料成本的考虑,预计2025年生猪饲料成本均价为2537.00元/吨,同比降幅3.04%。同时结合上市猪企公开资料数据,目前企业主流养殖成本在13.00-13.50元/公斤,因此在2025年生猪价格下降的基础上,生猪养殖盈利或缩减,但受饲料原料成本及养殖成本低位的影响,2025年生猪养殖或继续处于盈利状态。
来源:卓创资讯、国元期货研究
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