益生股份：华安证券、进门财经等8家机构于6月17日调研我司-农兜网

2022年6月19日益生股份（002458）发布公告称：华安证券王莺万定宇、进门财经黄嘉倩、上银基金林竹、涌德瑞烜杨琪、龙全投资陈冠宇、远信投资张展华、汇添富基金田立、华安资管袁晓雨于2022年6月17日调研我司。本次调研主要内容：

问：今年5月我国未进口祖代白羽肉鸡的原因?

答：因航班停航的原因，我国未从美国进口祖代白羽肉鸡，目前科宝种鸡可从新西兰进口，但5月也未引种。

问：何时能恢复从美国进口种鸡?

答：预计本月仍不能从美国进口种鸡，7月份能否进口还要看航班的通航情况，即使后期航班恢复正常，因国外禽流感的原因，祖代鸡进口手续办理存在一定的困难。

问：请公司从大周期的角度判断白羽鸡的走势?

答：（1）从长周期的角度看，我国人均禽肉消费量占总肉类的比例从2010年的20.9%上升至2021年的26.8%，人均禽肉消费量呈逐年增长的趋势，但相较于美国、欧盟和日本等，我国人均禽肉消费量仍有很大的增长空间。（2）短期从供给端来看，自去年下半年开始，近一年的市场低迷，社会淘汰种鸡的数量增多，换羽鸡的数量减少，鸡苗的供给量呈现出下降趋势，自3月下旬开始，鸡苗价格开始逐步上涨，现在公司商品鸡苗报价超过3元/只，订单已定到8月底。受高温，降低养殖密度等因素等季节性因素影响，通常每年6月鸡苗价格会短暂下跌。目前国外禽流感频发，再加上航班停航，我国进口祖代种鸡受阻，5月未能从国外进口种鸡，祖代更新数同比降低近两成。未来祖代种鸡的进口量将减少，鸡苗的供给将下降。从需求端来看，前期的疫情对消费需求的影响很大，随着疫情的好转，团膳、餐饮的恢复，需求消费增加，将带动鸡肉和鸡苗价格的上涨；目前猪肉价格处于底部上涨期，鸡肉和猪肉具有相关性，随着生猪的产能调节，猪肉价格的上涨，鸡肉的价格也随着上行，利好鸡苗价格。

问：公司的白羽肉鸡品种是什么?较其他品种的差异是什么?

答：公司白羽肉鸡品种为哈伯德公司生产的“利丰”种鸡。从性能上来说，每个品种的种鸡都有其优势，利丰的优势在于：抗病性强、成活率高、全程产雏数多。

问：公司种鸡占全国父母代种鸡销售的比例是多少?

答：去除公司自用部分，公司父母代销售量市场占比约为20%。

问：公司对于种猪业务的发展规划?

答：借鉴公司白羽肉鸡发展模式，种猪方面先拓最上游原种猪，再拓祖代种猪，再向二元发展，主要做产业链的上游，规模上争取做到国内种猪头部企业。

问：公司现在对外销售的是二元种猪吗?销售价格多少?

答：目前公司销售原种猪。品系不同种猪的销售价格不同，丹系种猪价格约为6000多元/头，法系种猪价格约为3000多元/头。

问：从2021年开始的月度销售简报上看,公司商品代鸡苗的价格明显高于民和,原因是什么?

答：益生拥有规模优势和质量优势。商品代养殖的下游客户，年出栏规模在百万羽的鸡场很多，其引种渠道有限，只有大型企业能够满足其“同一批次大批量引种”的需求。同时，益生多年持续实施种源净化战略，质量稳定，性能优异，溢价较高。

问：益生909小型白羽肉鸡定价的参考标准是什么?与白羽肉鸡商品鸡苗定价的差异?

答：益生909参考817鸡苗进行定价，当817鸡苗低于1元/羽时，909定价为1.4元/羽，当817高于1元/羽时，909定价比817高0.4元/羽，同时公司也会根据市场需求关系适当调整定价。909与大型白羽肉鸡商品代鸡苗价格不具有可比性，909和大型白羽肉鸡的市场消费渠道不同，909是小型白羽肉鸡，介于白鸡和黄鸡之间，可走活鸡可走分割，比较灵活的满足市场需求，大型白羽肉鸡主要用于分割。

问：饲料原材料价格的上升对鸡苗价格的影响?现在价格较第一季度是否进一步上升,达到什么水平?

答：2022年第一季度，因俄乌战争等原因，饲料原材料价格在最高水平，豆粕高点时价格超过5000元/吨，现在豆粕价格为4000多元/吨，原材料成本相比一季度下降。另外，公司位于产业链的上游，相对于下游企业（养毛鸡）来说，饲料原材料价格的上涨，对公司成本的影响较小，同时公司因养殖模式调整（部分平养改笼养），养殖效率提升，加上种鸡性能的提升，一定程度上减轻了饲料原材料成本上涨的影响。

问：行业在什么时期愿意去选择强制换羽?会不会在行情低迷的时候做换羽?

答：行业通常会选择在行情好的情况下做换羽，是否在行情低迷时进行换羽，取决于养殖户对后期行情的博弈心态，预计后期行情会变好，才考虑换羽。

益生股份主营业务：祖代肉种鸡的引进与饲养,父母代肉种鸡雏鸡、商品代肉鸡雏鸡的生产与销售、种猪和商品猪的饲养与销售、农牧设备的生产与销售、奶牛的饲养与牛奶销售、有机肥的生产与销售

益生股份2022一季报显示，公司主营收入3.2亿元，同比下降44.92%；归母净利润-28801.02万元，同比下降357.21%；扣非净利润-28831.12万元，同比下降374.28%；负债率47.35%，投资收益-1085.15万元，财务费用1852.65万元，毛利率-64.84%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.44。

以下是详细的盈利预测信息：