2022年小麦市场行情走势分析

一、小麦供需平衡有余，存在节点紧张，但整体依然不会缺粮

（一）产情好：

1、今年国家超常规重视，虽然先天不足（河南、河北、山东、陕西、山西五省1.1亿亩冬小麦播种较晚，冬前苗情为近十年最复杂最差），但后天努力下总体情况好于预期（从中央到地方采取了一系列超常规超强度举措，力度前所未有）。

2、质量符合储备标准：从目前情况来看，收获期若无突发极端天气因素，自南向北全国小麦质量均衡，普遍较好，区域质量差异缩小（湖北等地上市小麦在二等以上，当前水分在14—17）。

（二）高库存：（临储4000万吨+各级政策性储备）。

（三）整体需求变化不大：今年工业酒精、饲料转化用粮等动力不足。

二、国内小麦价格屡创历史新高价格，呈现出期货现货市场联动、国内外市场联动、价格反季节上涨的特征：

（一）新麦开始上市，价格逆势快速上涨，反映出市场预期偏高

目前，湖北襄阳地区零星收割，粮点潮粮收购价在1.1-1.4元，襄阳宜城自然干收购价1.48-1.5元，自然干毛粮上车1.52-1.53元；湖北孝感汉川烘干粮净粮装车1.53-1.54元；湖北潜江装车1.52元；河南南阳、驻马店收购自然干1.5元，装车1.53-1.55元。

目前已经收割上市的新麦自然干或烘干装车价格都在1.5元以上，水分低的净粮上车价达到1.55元的价格，相比往年每斤高出2—3毛，很多加工企业和贸易商原本想像往年一样从湖北采购“双低”小麦（低质低价）掺和本地小麦获利，因价格上涨迅速且偏高，扫兴而归，也为全国远距离跨区域调粮获利的“不可能”埋下伏笔。

目前面粉厂新麦挂牌在1.63—1.67元/斤，符合收购标准的到货量不大，各厂收购时验收标准有所放宽。近期，陈麦拍卖也出高价，5月20日北京中储粮拍卖67413吨全部成交，最高价邢台直属库3485元/吨，1.7425元/斤破新高。

河南：新乡思丰面业1.67元/斤，新乡五得利1.63元/斤，延津克明面业1.65元/斤； 河北：五得利大名、邯郸各厂挂牌价都在1.65元/斤； 山东：东明五得利1.65元/斤

（二）新麦价格走高原因

1、国际粮荒、俄乌局势和疫情因素叠加下，对市场普遍看多；

2、去年农户和中小贸易商未享受到市场快速拉升带来的红利，今年普遍存在惜售价高心理，进一步压缩利润空间，小麦短期或存在滞留和流通不畅情况，进而拉长收购周期；

3、受临时“架空期”影响：当前市场陈麦不多，临储提前停拍（4月份暂停，较往年提前），货源和渠道受限，而当前新麦还未大批量上市，面粉厂被迫提价收购；

4、热钱进入收购市场，市场参与主体增多，且存在激进拉高建仓，非理性囤粮增加；

5、用粮企业对高价小麦的承受能力增强，一方面恐惧高价，另一方普遍担忧后市缺粮，无粮可用，生产稳定的头部加工企业（年加工10万吨以上）对建库存有了新的认识，意愿也更为强烈（品质稳定、成本可控、突发应急等）；

6、国际市场价格拉升，国内外市场深度融合。

三、小麦后市分析

（一）未来小麦价格呈现高位运行，波动走势

由于当前小麦青黄不接，托市拍卖4月就停拍，后续市场只有中储粮和各级储备轮换拍卖的粮源，面粉厂陈麦库存不多，而当前新麦还未大批量上市，湖北最大产区襄阳现在零星收割，河南、安徽大多地区也都将在6月初开始收割，短期市场供应不足，面粉厂持续上涨吸引上货。

随着各地上市量的不断增加，以及新小麦质量、品质整体较往年有较大幅度提升，市场压力逐步显现，小麦收购价格短期预计会有所回落，下调2—5分，今年低价捡便宜的可能性非常小，机会也非常少，购销主体博弈过程增强。

（二）市场化购销将会更加活跃

1、政府搭台，企业唱戏，市场调节

政策性收储向市场化收购为主转变，主产区六省（安徽、江苏、河南、湖北、山东、河北）小麦托市会继续启而不动，市场化收购占主导，改变中储系统“一枝独大”的市场格局，但政策性轮入价格对新季小麦市场价格有着极大的指引作用（数量预计超过1000万吨），临储投放对市场价格有着重要影响；

2、收购主体多元化，拓宽了售粮渠道，活跃了市场流通体系，产区和销区合作会加强。小麦收购战线拉长，改变集中售粮方式，市场呈现常态化售粮与常态化收购新态势，同时会加剧面粉加工企业的优胜劣汰，行业市场份额向寡头集中。

（三）小麦进口比重低，消费结构重在调剂品种余缺

1、小麦进口数量在国内总消费中占比较低，国际粮价和俄乌地缘冲突对国内小麦市场价格影响有限；

2、进口品种主要为澳白、加麦、美软红等。随着农业供给侧结构性改革持续推进，国内优质专用小麦种植面积增加，国内优质专用小麦量、质齐升，国产小麦也将逐步满足国内专用小麦的需求，既降低了加工企业的用粮成本，又压缩了进口小麦的利润空间（国内外因素）。

（四）全年看，国内小麦价格继续大幅上涨缺乏支撑

国家高度重视粮食安全，牢牢把住粮食安全主动权，有能力且有措施确保市场供应稳定，保持价格稳定在合理区间；面粉加工和饲用消费才是真实主力需求环节，后续高度关注国内外粮食差价变化、国内粮食比价关系、猪粮比价关系等。