新一轮猪周期已经开启？

近日，牧原股份、温氏股份、金新农等多家猪企披露5月产品销售数据。从上述公司已披露的销售数据发现，猪价出现了回暖，其中牧原股份5月商品猪销售均价比2022年4月份上升18.39%；温氏股份5月毛猪销售均价环比上升18.08%。业内分析称，在养殖产能去化的基础上，未来猪价周期向上趋势已经形成。

5月，“猪茅”牧原股份销售生猪586.3万头，销售收入84.09亿元。2022年5月份，公司商品猪价格呈现震荡上升趋势，商品猪销售均价14.87元/公斤，环比上升18.39%。

温氏股份5月销售肉猪132.34万头，收入25.02亿元，毛猪销售均价15.74元/公斤，环比变动分别为-7.26%、10.56%、18.08%，同比变动分别为38.33%、15.94%、-13.80%。

金新农5月生猪销量合计11.68万头，销售收入合计13120.68万元，生猪销售均价20.45元每公斤，生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别37.05%、60.97%和18.26%。

而在6月4日，国家统计局发布新数据，5月下旬全国生猪价格为15.7元/公斤，比上期价格上涨1.3%。至此，今年3月下旬以来，猪肉价格从11.9元/公斤涨至15.7元/公斤。

猪价年内拐点已现，预计下半年整体呈现振荡上行走势。若从猪粮比推算年内猪价的“合理区间”，按照全国大中城市玉米价格2.9元/公斤、猪粮比5:1—6:1推算猪价或在14.5—17.4元/公斤，这个区间对于不同的养殖成本来说有赚有赔，即可以继续去高成本产能，又可以帮助部分养殖户扭亏转盈，在逆周期产能调控的政策意图下该区间相对合理。那么对比5月8日14.7元/公斤的河南猪价来说，猪价后期仍有一定的上涨空间。

参考过去几轮猪周期，猪价的大涨往往是由生猪产能的大幅收缩引发，产能大幅收缩通常又是受到严重疫病或政策的影响所致。而从目前来看，暂时还看不到大涨形成的前置条件。

舒晓飞投顾编号：A1150613120001

以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。