总负债1358亿，新希望集团募资10亿补血，多个养猪场建设放缓

一季度猪产业毛利率为-44.04%

作者 | 周 鑫

编辑 | 肇 瑞

校对 | 林 一

6月2日，《财富质点》从上海清算所获悉，新希望集团有限公司（以下简称：新希望集团）日前发行总额10亿元的超短期融资券。这是其今年以来第四次发行超短期融资券融资。

新希望集团在募集说明书中表示，所募集的资金将拟用于偿还债务。

2022年一季报显示，报告期新希望集团营业总收入为317.08亿元，净利润为-12.38亿元；短期借款和一年内到期的非流动负债合计约为421.62亿元，是货币资金的2.7倍。

《财富质点》还注意到，新希望集团多个养猪场相关项目建设放缓。

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募资“补血”

据上海清算所官网显示，新希望集团本次发行的2022年度第四期超短期融资券简称为“22新希望SCP004”，发行总额为10亿元，发行日为5月26日，5月30日上市流通，期限为178天，2022年11月21日到期兑付，票面年利率为5.75%。

“本期超短期融资券募集资金，拟用于偿还新希望集团有限公司及下属子公司的有息负债。”新希望集团在募集说明书中表示。

此前，募集说明书显示，本期超短期融资券基础发行规模为5亿元，发行金额上限为15亿元，募集资金拟偿还中国农业发展银行、中国建设银行、昆仑银行、中国农业银行的借款，拟偿还金额为15亿元。

2021年6-7月，新希望集团及其下属子公司南方希望实业有限公司向上述4家银行合计借款17亿元，今年6月底至7月中旬，上述借款将陆续到期。

5月26日，新希望集团与其主承销商中国银行股份有限公司协商后，将发行金额调整为10亿元。

这已是2022年以来，新希望集团第4次发行超短期融资券，合计融资45亿元，募集资金均用于偿还公司负债。

根据新希望集团2022年一季报，截至2022年3月31日，其未经审计的总资产为2022.83亿元，未经审计的总负债为1358.31亿元，资产负债率约为67.15%。

同期，公司货币资金为156.01亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债合计约为421.62亿元，是货币资金的2.7倍。

截至2021年12月31日，新希望集团有息负债总额为962.92亿元，相比2020年同期的717.3亿元，增加了245.62亿元。

到了2022年3月31日，新希望集团有息负债增加至1016.64亿元，其中1年以内有息负债占比48.89%，1-3年占比33.92%。

截至募集说明书签署日，即2022年5月19日，新希望集团及其下属子公司尚有待偿还直接债务融资余额为271亿元。

其中新希望集团有待偿还直接债务融资余额共计130亿元，包括中期票据65亿元、短期融资券10亿元、超短期融资券45亿元、公司债券10亿元；下属子公司新希望六和股份有限公司有待偿还直接债务融资余额共计141亿元，包括中期票据40亿元、公司债10亿元和可转换公司债91亿元。

02

多个养猪项目放缓

新希望集团成立于1982年，创始人为刘永好。

截至2022年3月31日，新希望集团在国内外拥有超过800家企业，已从创业初期的单一饲料产业，逐步向上、下游延伸，成为一家立足农牧食品行业，适度多元化的大型民营企业集团，拥有在职员工10.86万人。

2019年至2022年3月，新希望集团的营业收入分别为851.72亿元、1139.73亿元、1338.15亿元和316.06亿元；归属于母公司股东的净利润分别为35.85亿元、40.65亿元、-13.59亿元和-12.38亿元。

其中，饲料业务一直是新希望集团的主要业务，占营业收入的比重均在50%左右；禽产业、猪产业紧随其后，占营业收入的比重均在10%-20%左右。

值得一提的是，近年来新希望集团猪产业毛利率波动较大。公司猪产业毛利润从2019年的28.85亿元下降至2021年的-36.46亿元，同期毛利率从38.53%降至-21.2%。

2022年3月31日，新希望集团猪产业的毛利润为-17.75亿元，毛利率为-44.04%。

《财富质点》发现，新希望集团在建工程建设情况也有所放缓。

截至2022年3月末，新希望集团合计有10个在建工程项目，包括广东揭西赤告年出栏50万头生猪养殖项目、福建漳州龙海东泗乡西岭村年出栏30万头生猪养殖项目、四川盐源山门口年出栏50万头生猪养殖项目等。

上述项目总投资为54.27亿元，已投资21.62亿元，预计完工日期均为2023年。

然而，新希望集团今年4月发布的2022年度第三期超短期融资券募集说明书显示，广东揭西赤告年出栏50万头生猪养殖项目、福建漳州龙海东泗乡西岭村年出栏30万头生猪养殖项目、四川盐源山门口年出栏50万头生猪养殖项目等在建工程的预计完工日期均为2021年。

本次募集说明书显示，新希望集团未来3年拟建工程有4个，包括重庆市黔江区石家镇火石垭村750祖代+6000父母代+72000自育肥项目、四川雅安汉源皇木1500祖代+12000父母代项目等。

上述4个拟建项目总投资13.67亿元，开工时间为“暂缓”。

此前，新希望集团在2021年年报中表示：“养猪业务是对公司影响最为重大的核心业务。2021年猪价大幅下跌后的长期低位徘徊、饲料原料价格的上涨、2020年底到2021年一季度在北方多个省份爆发的新一轮非瘟弱毒疫情等因素，都使公司养猪业务遭遇到极为不利的外部环境。”

在此情形下，新希望集团实施了一系列举措，“公司从2021年开始，也从过去两年的快速扩张阶段全面转入稳健运营阶段。”

与此同时，新希望集团在一季度末叫停了外购仔猪和外购种猪，减少了上半年高价仔猪在下半年低价育肥出栏时的损失。

新希望集团放缓了新种猪场项目建设，对育肥场则根据其所在区域的育肥产能配套情况、以及自育肥团队能力谨慎安排建设进度。

“将前期临时用于种培场的自育肥场根据其生产节奏陆续调整回育肥用途；将过去两年为了快速上规模而租赁的种培场、自育肥场根据其成本收益核算逐步开展退租。”